تكبير الخط تصغير الخط

لم يحدد الرئيس التركي رجب طيب أردوغان بعدُ المسار الاقتصادي الذي سيفضله خلال الأسابيع والأشهر المقبلة، بعد فوزه في الانتخابات.

يتناول تقرير راغب صويلو في "ميدل إيست آي" تعامل أردوغان مع ملف الاقتصاد، حيث أدى إصراره على أسعار الفائدة المنخفضة إلى تضخم جامح العام الماضي، لتصل إلى حوالي 43%.

وقد أدت محاولات تثبيت الليرة التركية من خلال طرق الباب الخلفي، مثل مقايضات العملات مع البنوك المحلية، إلى قيام البنك المركزي بإرهاق جميع احتياطياته الصافية من العملات الأجنبية، حيث سجل رصيدًا قدره 151.3 مليون دولار في المنطقة الحمراء اعتبارًا من 19 مايو/أيار.

ووفقا للتقرير كان من الممكن أن يكون خفض قيمة الليرة مكلفًا لأردوغان قبل الانتخابات البرلمانية والرئاسية، التي اختتمت بجولة الإعادة في 28 مايو/أيار. لهذا السبب تم بذل كل الجهود لمنع حدوث ذلك. والآن الأمور تتحرك.

ومع انخفاض الاحتياطيات وانتهاء الانتخابات، خفف البنك المركزي من دفاعه عن العملة، ما دفع الدولار الأمريكي للارتفاع بأكثر من 3% مقابل الليرة منذ يوم الإثنين.

ويشير التقرير إلى قول أردوغان هذا الأسبوع إن نيته هي إدارة الاقتصاد بقوة على أساس الثقة والاستقرار، مضيفًا أنه يهدف إلى تصميم خطة إدارة مالية ذات سمعة دولية للبلاد من شأنها جذب الاستثمار وتعزيز اقتصاد التصنيع الموجه نحو التوظيف. وقد قال لقادة الأعمال في أنقرة يوم الأربعاء: "نحن مصممون على اتخاذ خطوات للتعويض عن فقدان الرفاهية التي عانت منها أجزاء مختلفة من مجتمعنا".

وأضاف أردوغان أن حكومته لديها سجل حافل في محاربة التضخم، في إشارة إلى الفترة 2002-2018 من حكمه.

الخيارات

يشير التقرير إلى أن المسار الأول هو تعيين فريق إدارة اقتصاد جديد يتمتع بالمصداقية، بما في ذلك وزير المالية ومحافظ البنك المركزي. وقد قالت مصادر مطلعة على تفكير أردوغان إنه يفكر في تعيين محمد شيمشك، وزير الاقتصاد السابق والمحبوب للأسواق. وقد التقى شيمشك بأردوغان ليلة الإثنين.

ووفقا للتقرير قالت المصادر إن شيمشك كان يحاول إقناع الرئيس بمنحه حرية التصرف في السياسة النقدية لمدة 18 شهرًا على الأقل ويريد من أردوغان تعيين وزراء جدد يتماشون بشكل وثيق مع تفكيره.

وقال المصدر: "إنه يقترح زيادة تدريجية في أسعار الفائدة حتى لا تكون مكلفة للغاية للشركات... إنه يود رفع المعدل من مستواه الحالي البالغ 8.5% إلى 25% في الوقت المناسب". وقد رفض متحدث باسم شيمشك التعليق على القضية.

ويشير التقرير إلى مخاوف بشأن ما إذا كان أردوغان حتى لو قبل مثل هذه الخطوة سيلتزم بهذه السياسة. ويتطلع أردوغان بالفعل إلى الانتخابات البلدية في مارس/آذار 2024، وبالرغم من أن إجراءات التقشف ستساعد في السيطرة على التضخم، لكنها قد تؤدي أيضًا إلى بطالة ومشكلات معينة في السيولة للشركات، ما قد يمثل مشكلة للرئيس في صندوق الاقتراع.

وقد قال الخبير وولف بيكولي، إنه إذا غير أردوغان مساره وجدد فريقه الاقتصادي بأسماء ذات مصداقية، فقد ينعش الجو للمستثمرين الدوليين، وأن هناك بالتأكيد فرصة لتدفق الاستثمار إلى تركيا، وهذا يرجع أساسًا إلى أن الوضع في كثير من الأسواق الناشئة الأخرى أكثر صعوبة ويصعب تحديد الأموال.

لكن بيكولي يحذر من أنه عندما يتعلق الأمر بأردوغان، فإن الخطر يظل قائماً: يمكنه إقالة شيمشك أو أي شخص آخر يتم تعيينه وزيراً للمالية إذا شهد انخفاضاً في الدعم لحزب العدالة والتنمية بعد فترة شهر عسل أولية بعد الانتخابات.

فالرئيس التركي له تاريخ في تقطيع وتغيير فريقه الاقتصادي.

يوافق تيموثي آش، المحلل الاستراتيجي، على ذلك. وقال إن الأسواق تعتقد أن أردوغان قد يقيل شيمشك في أي وقت.

وأضاف آش: "الأسواق تحب شيمشك وتثق به، لكنها لا تثق في أردوغان لمنحه تفويضًا لفرز مشاكل ميزان المدفوعات... هناك حاجة إلى رفع الأسعار لإبطاء الطلب على الواردات".

ويضيف التقرير أن العجز التجاري التركي اتسع بنسبة 44% في أبريل/نيسان، ليصل إلى 8.85 مليار دولار مقارنة بـ6.15 مليار دولار في العام السابق. ويرى آش أن تركيا بحاجة إلى 230 مليار دولار بالإضافة إلى إجمالي احتياجات التمويل على المدى القريب.

وأضاف آش أن شيمشك أو أي شخص آخر يمكن أن يفلتوا من زيادات أقل في أسعار الفائدة إذا قاموا بتعيين حاكم موثوق به للبنك المركزي.

وقال بيكولي إن أردوغان يحتاج إلى أدوات لمحاربة التضخم بشكل حاسم ويحتاج إلى سعر فائدة يتناسب مع التضخم. وقد وعد أردوغان بإجراء زيادة كبيرة في الحد الأدنى للأجور في يوليو/تموز المقبل، وسيكون هناك تأثير تضخمي إضافي لنمو الائتمان خلال الحملة الانتخابية.

وأضاف: "حتى سعر الفائدة الذي يصل إلى 25% قد يعطي إشارة، لكنني أظن أنه يمكن اعتباره استجابة خجولة من قبل الأسواق... ومن الواضح أن تأثير الاستجابة سيعتمد أيضًا على السياق الأوسع".

ويرى التقرير أن هناك طرقًا مختلفة يمكن أن يرسل بها أردوغان إشارة جيدة للمستثمرين؛ يمكنه أن يعد بإجراء إصلاحات هيكلية، مثل سوق العمل أو النظام الضريبي. ويمكنه أيضًا إظهار تقدم في العلاقات مع واشنطن، أو رفع حق النقض التركي على انضمام السويد إلى الناتو.

دع الليرة تعمل

يعتقد كبار المسؤولين الأتراك المحيطين بأردوغان أنه يجب أن يكون هناك تحول في السياسة النقدية والاقتصادية. قال مسؤول تركي كبير: "لقد غير رأيه بشأن السياسة الخارجية مرة واحدة" لذلك، "يمكنه تغيير رأيه بشأن الاقتصاد، الجميع يحاول".

ولكن لا يزال هناك احتمال ألا يتبع أردوغان هذه النصيحة ويحافظ بدلاً من ذلك على سياسته النقدية غير التقليدية. وإذا لم يغير رأيه في أسعار الفائدة، فما هي خياراته؟

ليس هناك الكثير من الخيارات، بخلاف ترك الدولار الأمريكي يأخذ مجراه ومراقبة الليرة تنخفض.

ويشير التقرير إلأى أنه يتم تداول الليرة حاليا، عند 20 مقابل الدولار. قد يحتاج أردوغان إلى تناول ما يصل إلى 25 ليرة للدولار لإرضاء المصدرين الأتراك، الذين يقولون إنهم محرومون مقارنة بالمنافسين الدوليين لأن تدخلات البنك المركزي تعني أن قيمة الليرة مبالغ فيها.

وقال بيكولي: "يمكنهم محاولة تشديد الائتمان والسيولة مع مزيد من التنظيم.. وأيضًا موسم الصيف يجب أن يساعد في جلب بعض العملات الأجنبية".

ويضيف التقرير أن تركيا تلقت عائدات بقيمة 46.5 مليار دولار من السياحة العام الماضي. وجاء الجزء الأكبر من هذه الأموال خلال العطلة الصيفية.

وفي هذا الإطار تعتبر أسعار الطاقة والسياق الدولي مهمين أيضًا لتقييم الوضع، لكنه يتوقع أن يكون لأي تشديد تأثير على النمو الاقتصادي الذي يفخر به أردوغان ويحرص على الحفاظ عليه.

وفي العام الماضي، قام أردوغان بتمويل سياسة أسعار الفائدة الخاصة به من خلال الحصول على صفقات متعددة العملات والودائع من دول الخليج العربية وأذربيجان وروسيا.

ويعتقد البعض في أنقرة أن بإمكانه طلب المزيد من مثل هذه الخدمات.

ومع ذلك، يعتقد آش أن أي أموال خليجية جديدة ستأتي بشروط مرتبطة من الآن فصاعدًا، كما يمكن رؤية هذه السياسة مؤخرًا في مصر وباكستان.

وقال: "لن يقرض الخليج إذا رأوا أن السياسة السيئة تؤدي إلى مخاطر في ميزان المدفوعات، وهو ما قد يعني أنهم لن يستردوا أموالهم".

ويحتاج بوتين إلى أكبر قدر ممكن من المال لإنقاذ نفسه. وأعتقد أن لديه مصلحة في إبقاء أردوغان يعاني من ضائقة مالية وأكثر اعتمادًا. لذلك لا توجد عمليات إنقاذ كبيرة لأردوغان.

ويرى التقرير أنه إذا أبقى أردوغان أسعار الفائدة منخفضة وغير قادر على تأمين الأموال من الخارج  فإن الرئيس سيضطر إلى ترك الليرة تذوب وهناك مخاطرة بارتفاع التضخم نتيجة لذلك. وأن ذلك قد يتحول إلى أزمة نظامية، ما قد يؤدي إلى فقدان أكبر للثقة في النظام المالي.